IIPR(Innovative Industrial Assets) 2022년 4분기 및 2022년 전체 실적이 발표되었습니다.
우려가 많았지만 기대 이상으로 좋은 성적을 거뒀다.
4분기 및 전체 연도 결과를 자세히 살펴보겠습니다.
2022년 4분기 결과
IIPR의 2022년 4분기 매출은 전년도 4분기 대비 20% 증가한 약 7,050만 달러였으며 순이익은 약 4,120만 달러였습니다.
$1.46의 주당 수익 및 $2.12의 AFFO 기준 희석 주당 수익.
- 수익: 약 7,050만 달러(지난해 4분기 대비 20% 증가)
- 순이익: 약 4,120만 달러
- 희석 주당 순이익: $1.46
- 희석된 AFFO 주당 수익: $2.12
2022년 총 생산량
IIPR의 2022년 전체 매출은 약 2억 7,640만 달러, 순이익은 약 1억 5,300만 달러, 조정 운전 자본(AFFO)은 약 2억 2,270만 달러였습니다.
전년 대비 각각 35%, 36%, 34% 증가했습니다.
주당 수익은 $5.52 또는 $8.45 AFFO였습니다.
현재 IIPR은 주당 1.8달러의 분기별 배당금을 지급하고 있습니다.
- 수익: 약 2억 7,640만 달러(작년보다 35% 증가)
- 순이익: 약 1억 5,300만 달러(작년보다 36% 증가)
- 희석 주당 순이익: $5.52
- 희석된 AFFO 주당 수익: $8.45(작년보다 34% 증가)
※ 희석주당순이익이란?
희석주당이익은 전환사채, 신주인수권부사채, 스톡옵션 또는 주식의 추가 발행으로 인해 기존 주식의 보유가치가 희석될 수 있는 상황을 가정하여 계산한 주당이익을 의미합니다.
※FFO와 AFFO란?
리츠는 법인세 면제 조건으로 수익금의 90% 이상을 배당해야 하지만, 부동산 감가상각이 반영되면 실제 운영이 잘 되더라도 장부에 나타나지 않을 수 있다.
따라서 REITs의 경우 영업이익(FFO)이라는 별도의 수익지표를 사용하며, 이는 당기순이익 + 감가상각비 – 자산자본이득으로 계산됩니다.
감가상각을 가산하는 이유는 비현금비용의 환입이고, 자산매각차익을 차감하는 이유는 당해 연도의 일회성 비용을 정산하기 위함입니다.
AFFO(조정 영업 이익)는 FFO – 반복 자본 비용으로 계산된 조정 FFO입니다.
REIT 배당금은 일반적으로 AFFO 기준으로 계산됩니다.
일부 구호 활동
IIPR의 실적은 다소 안심이 됩니다.
지난달에는 Kings Garden의 임대료 미납 신고로 IIPR 실적에 대한 우려가 있었고, 지난해에도 공매도 신고에 대마초 회사의 연쇄 파산 우려로 IIPR 실적에 대한 우려가 나왔다는 소식이 전해졌다.
그렇기 때문에 작년 내내 IIPR의 주가가 좋지는 않았지만, 실적 우려에도 불구하고 여전히 상승세를 보이고 있는 수익을 보여주었습니다.
금리가 오르면 기업의 부채 때문에 수익성이 떨어진다고 하는데, 지난 1년 동안 리츠가 금리가 오르고 임대료 미납에도 불구하고 잘 버텼던 것이 다행이라고 생각합니다.
아래에 보고서를 첨부하는데 총자산 대비 부채비율이 12%이고 분기별 이자비용이 420만 달러 정도라고 합니다.
2026년 5월까지 부채 만기가 없다는 점도 문제였다.
Kings Garden은 여전히 4개의 부동산을 점유하고 있으며 2월 현재 임대료를 지불하고 있습니다.
킹스가든은 매각이나 합병을 통해 문제를 해결하려 한다고 한다.
개인적으로 킹스 가든 기사가 나왔을 때 임대료 미납 문제는 REIT 회사의 숙명 같은 일이라는 생각이 들었고, 여러 부동산을 빌렸을 때 임대료 미납은 불가피하다고 생각했습니다.
그런 상황에 대한 회사의 대비가 있느냐가 문제인데, REIT 회사라면 당연히 준비가 되어 있을 거라 생각했습니다.
잘 해결된 것 같아서 다행입니다.
그리고 AFFO EPS가 8.45달러로 올해도 곧 배당금 인상이 있을 것으로 보입니다.